統一期貨期添大勝網

負利率時代下的持有黃金機會成本降低/長短期債券殖利率利差低檔/資本市場不確定性飆升，支撐黃金買盤

隨著聯準會三次降息以及每月收購600億美元國庫券計畫，加上投資人樂觀看待中美簽署第一階段協議的激勵下，近三個月美國股市不斷刷新高點，整體市場氛圍越趨樂觀，降低了避險需求，使黃金多頭苦守

就在貿易戰局勢陷入僵局之際，8月底中美雙方突然一致表態互相保持有效溝通，並稱9月談判將如期舉行，激勵國際股市買盤回籠。但直到8/31都未見雙方進一步動作，星期日(9/1)關稅如期實施，令市場錯愕，避險情緒再度發酵下，港交所美元黃金期貨再衝高至上市以來次高點位49.8美元。

10年期與3月期美債殖利率5月底倒掛後，利差不斷擴大，正式敲響經濟衰退的警鐘。投資人風險偏好下降，帶動金價突破6年新高，相較各國指數期貨區間震盪，港交所美元黃金期貨自5月底至今價格上漲17%。

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投資人對於整體投資環境的風險意識越趨升高，資產有自風險性資產如指數、商品撤出，轉而投入黃金、日圓等避險商品的跡象