七、揮別井底蛙,邁向國際市場的第一步!

在上一篇文章當「股票期貨」遇見「除權息」!中,我們談到了當「股票期貨」遇到了除權息時契約會有甚麼調整?又使用「股票期貨」參與除權息交易,會有哪些優勢?相信在讀完了文章後,對於股票期貨的除權息已經有了基本的認識。

但投資市場遠遠不只有台灣,放眼海外還有廣大的市場等著我們去探索。當台灣市場處於橫向整理反覆震盪的時候,如果我們有遠眺國際的視野,當能更好的找到合適的商品進行交易!

本文就帶大家來看看,除了你我所熟知的台灣市場之外,到底還有哪些值得留意的國際商品,其中又有哪些不為人知的秘密!

>>讀完本文可以讓你知道甚麼?

  1. 了解國際主要市場有哪些?
  2. 甚麼是第一通知日和最後交易日?
  3. 為什麼要交易國外市場商品?

​國際主要市場有哪些?

芝加哥商業交易所(CME) / 歐洲交易所(EUREX) / 歐洲洲際交易所(ICE_EUREX) / 倫敦金屬交易所(LME) / 新加坡交易所(SGX) / 日本交易所集團(JPX) / 香港交易所(HKF)

全球期貨交易所大致上可區分為美國、歐洲及亞洲三大區塊。

  • 美國

提到美國的交易所,相信台灣的投資朋友第一個印象一定是紐約交易所(NYSE)以及那斯達克交易所(NASDAQ)。但如果要說期貨及選擇權等衍生性商品的交易所,則非芝加哥商業交易所集團(CME Group)莫屬。

芝商所擁有150年歷史,經過了歷年的整併擴張,目前旗下擁有四個交易中心CME, CBOT, NYMEX 和COMEX,是目前全世界最大的衍生性商品交易中心。

其中芝加哥期貨交易所(CBOT)具有全球最熱絡的農產品期貨市場,包含了大家耳熟能詳的「黃小玉」(黃豆/小麥/玉米)都可在此進行交易,另外還有債券期貨以及國人最熟悉的小型道瓊指數期貨。

芝加哥商業交易所(CME)則擁有小型那斯達克以及小型標普500期貨,以及各類匯率期貨還有國內所沒有的活畜、肉品期貨等。

另外還有以能源為主的紐約商業交易所(NYMEX)以及以金屬為主的紐約金屬交易所(COMEX)。在紐約商業交易所中,除了大家非常熟悉的輕原油期貨之外,還有無鉛汽油、燃油等可供交易;在紐約金屬交易所中,也有全球最熱絡的黃金期貨、白銀期貨以及各種工業金屬供投資人選擇。

綜合而言,芝商所具有非常多元的商品種類,絕大多數你所熟悉的商品,都可以在芝商所找到,所以芝商所也是我國複委託交易中的熱門選擇。

  • 歐洲

提到歐洲的期貨市場,就不得不提到歐洲交易所(EUREX)。他有德國法蘭克福指數期貨以及具有整個歐洲市場代表性的商品歐元藍籌50期貨,另外還有歐元債券期貨可供交易。

而國際原油市場目前流通量最大的布蘭特原油,則是在歐洲洲際交易所(ICE_EUREX)掛牌交易。有在關注能源市場的投資朋友肯定不能遺漏他!

而倫敦金屬交易所(LME)則是全球最大的有色金屬交易市場,舉凡銅、鋁、鎳、鋅等各式金屬均有提供交易,若投資朋友對於金屬市場有興趣,可得多留意留意嘍~

  • 亞洲

近年來國人交易量最大的國外期貨交易所,肯定首推新加坡交易所(SGX)。這是因為新交所早在1997年1月9日就推出了摩根台股指數期貨,即簡稱的「摩台期」,而後才催生了台灣期交所「台指期」的誕生。

在台灣期交所推行「盤後交易制度」之前,台指期在很長一段時間裡,只交易到下午1點45分,若是收盤之後,國際市場出現較大的波動,只能到新交所的摩台期進行避險,所以國人交易海外期貨的第一個接觸商品,往往就是摩台期,可謂是踏出台灣市場的第一個門戶。

另外,日本東京證券交易所在陸續合併了包含大阪證券交易所等數個交易所後,成立了日本交易所集團(JPX),也在亞洲市場上佔了重要的地位。國人較熟悉的有日經225指數期貨以及東證指數期貨

除此之外,日本東工交易所(TOCOM)也具有金屬、能源及農產品期貨,種類十分豐富。

和台灣比鄰而居的香港素來有亞太金融中心的美譽,所屬的香港交易所(HKF)自然也有著不俗的地位。其中的恆生指數期貨,也是享譽國際的知名指數期貨之一。

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甚麼是第一通知日和最後交易日?

第一通知日是賣方可要求買方履約的第一個日子,最後交易日則是可進行交易的最後一天

國內市場均採行「現金交割」,也就是到期按照成交價和結算價的價差計算損益後,增加或扣除帳戶金額,並不會因為你持有多單到期,就必須買進現貨;或持有空單到期必須賣出現貨。

但是國外市場有部分商品採行「實物交割」制度,所以如果真的持有到期就會有交割的問題。因此,我們如果要交易國外市場,必須先認識「第一通知日」以及「最後交易日」這兩個重要的日期。

所謂的「第一通知日」就是期貨契約的「賣方」可以向「買方」要求交割的日子。所以持有期貨契約的「多單」如果沒有進行平倉的話,在進入「第一通知日」之後,就可能被要求履約,進行實物交割。也就是說你如果做多紐約輕原油期貨,持有到第一通知日後,恭喜你,將可以買到1,000桶原油了!

看到這邊或許會有人很傻眼,我明明只是要賺價差,怎麼買到原油了呢!

別擔心,台灣的投資人交易期貨商品,絕大部分都僅是作為投機用途,目的是賺取價差,並不是真的想有持有現貨。所以國內期貨商為了避免發生類似的困擾,都會提前強制要求投資人進行平倉,以避免後續衍生的問題。所以買期貨真的拿到實物的悲劇是不會發生的。

以統一期貨為例,在第一通知日的前三天會關閉網路交易,如果想要交易只能打電話進行人工下單,避免投資人誤下到即將到期的契約。在關閉網路交易後的隔日收盤前1小時,如果投資人還持有多單,則會進行多單的強制平倉。如果是持有空單者,將會在最後交易日的前一日收盤前1小時進行強制平倉。

如果是沒有第一通知日,或是第一通知日在最後交易日之後的商品(如外匯類、能源類、瘦豬、肉牛、11號糖),則會在最後交易日前兩天收盤關閉網路交易。次日收盤前1小時則會進行多、空單的強制平倉。

那如果持有海外選擇權又會如何呢?

持有海外選擇權,會在最後交易日收盤前約2小時關閉買賣雙方的網路交易,並在收盤前約1小時進行買方指派轉換成期貨,並在次一個交易日早上約10點進行賣方指派轉換成期貨。之後就按照期貨的關閉網路交易及強制平倉規定進行。

為什麼要交易國外市場?

產品更多元 / 流動性更佳 / 更具有趨勢性 / 交易所停損單

在文章開頭提到,國外交易所提供了很多台灣所沒有的商品,例如農產品期貨、有色金屬期貨及各國主要股市指數期貨等。若能善用國外交易所種類多元的優勢,投資人更能找到合適的商品,不會被綁死在一棵樹上。

眾所皆知,台股固然是國人最熟悉的市場,也有著十分充足的交易量與成熟交易體系,但多頭與空頭時期加起來所佔的時間僅約一半,其餘很大一部分的時間都是呈現橫向盤整來回震盪。在盤整期不論是做多貨是做空,交易難度都會提高不少,如果在這個時候我們有其他市場可供選擇,就可以適時的挑選操作空間的商品,讓交易難度下降。

而台指期固然平均具有近十萬口的成交量,但相較於動輒數十萬甚至上百萬口的海外期貨來說,仍是小巫見大巫。在這麼大的交易量下,特定主力很難操控盤勢,價格有較大的機率會遵循技術分析的規律波動。對於以技術分析作為主要決策的投資人來說,也有顯著的優勢。

而且,國外期貨有許多商品具有較明顯的趨勢性走勢,不太會有台股上下來回刷洗的狀況。例如匯率類的走勢和一國的總體經濟情勢具有高度的相關,當多頭或空頭的趨勢一但形成,就會有較長的一段時間連續走多或是走空,在交易上來得較為輕鬆。

最後,許多國外期貨交易所都有提供交易所的停損單,投資人可設定停損,避免行情不如預期時發生較大的虧損。目前國內各大期貨商雖然大多也有提供類似的功能,但因為並非將委託單設定於交易所,而是在電腦軟體上,一但期貨商軟體出現異常或是網路連線問題,均可能造成雖然設定停損但未能發揮效果的現象。如果使用國外交易所的停損單功能,就沒有這項顧慮。

快速結論

台灣固然是國人最熟悉的市場,但如果可以再把國外市場納入,善用國外市場的優勢,就可以讓整個投資組合更佳的豐富多元。就好像你再喜歡吃某道菜,通常也不會單單只點一道菜,如果可以再搭配些其他菜色,會讓整桌顯得更「澎派」。

講了國內市場,又講了國外市場。說了這麼多,那到底怎樣才可以開始交易期貨和選擇權呢?

別著急,在下篇文章,我們會從頭開始,告訴你要怎樣才可以開立期貨帳戶,又要如何才可以開始交易,讓我們趕快進入下一篇文章吧!

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