台灣生技期貨

生技醫療為我國重點發展產業,相關產業營業額近年來快速增加,上市、櫃公司家數、市值也呈現穩定成長(附註1)。反映在資本市場上,生技類股成為台灣投資人熱愛的選股族群,成交值僅次於電子類股與金融類股(上市櫃合併計算),在台灣股市排名第三大。台灣期交所推出「生技期貨」,不僅提供”一籃子股票”的交易選擇,免除選股困擾,加上期貨具有高槓桿、多空皆宜及交易成本低廉的優勢,對於熱衷生技類股的投資人是一絕佳選擇;此外,生技指數具有更高的波動率且與其他指數低相關,也是期貨玩家納入投資組合的好標的。

台灣生技指數介紹

台灣生技指數由台灣指數公司編制,於2017/7/17發布,該指數由上市上櫃生技醫療股票中依市值、流通性等條件選出具表性之個股編製而成,並定期審核調整成分股。前五大成分股(2020/4/30統計)包括投資人耳熟能詳的8436大江、1707葡萄王、4147中裕、6446藥華藥、1565精華等熱門股,詳細台灣生技指數介紹可參考台灣指數公司官網
 
台灣生技指數具有以下特色:
  • 熱門類股:生技醫療為台灣股市第三大成交值類股類股,成交值僅次於電子類股及金融保險類股。
  • 波動率高:由於類股特性,台灣生技指數波動率高於加權、金融甚至電子指數。相關波動率比較詳見(附註2)。
  • 與其他指數相關性低:臺灣生技指數與現行國內股價指數商品相關係數不高,足見其產業獨特性及市場區隔性,詳細相關細數統計詳見(附註3)。

台灣生技期貨合約規格

台灣生技期貨為追蹤台灣生技指數之台幣計價期貨,於2020/6/8掛牌,為台灣交易所第一檔主題型指數期貨,適逢新冠肺炎與相關醫療題材,成為市場矚目焦點。
 
合約規格:
 
合約內容 台灣生技期貨
交易所 台灣期交所
追蹤標的 台灣生技指數
合約規模 指數*50元
最小跳動點 1點=50元
結算日 每月第三個週三
交易時段 8:45~13:45
保證金 $21,000元

(資料時間109.06.02)

交易損益計算範例:

假設小明看好生技醫療類股持續受惠疫情因素,買進1口六月份台灣生技指數期貨在3200點,並於3300點平倉出場,則該筆操作的損益計算為:
 
小明獲利=(3,300-3,200)*50元*1口=5,000元

生技期貨交易優勢與運用

  1. 主題性商品,可見機布局:例如操作疫情這類事件交易法,或是類股輪動時,在市場資金進駐時布局。
  2. 波動度大,可當沖或波段操作:因類股屬性關係,生技指數波動度大,適合喜歡賺價差的交易人。
  3. 與其他商品低相關度:適合納入投資組合中,分散風險,例如程式交易者就可以考慮投入研究該商品。
  4. 強弱配對價差交易:由於生技指數波動大,也適合就不同類股指數間強弱價差進行配對交易,下圖是台灣生技指數與加權指數的報酬率走勢比較,交易人就可以從中間試圖去找出觀察價差收斂或發散規律,進行台指期與生技期貨兩商品間價差交易。
(資料來源:台灣指數公司)

快速結論

台灣生技醫療產業近年蓬勃發展,政府也將生技產業列入「五加二產業創新計畫」,台灣期交所趁勢推出台灣生技期貨,深具台灣產業特色,必將成為金融市場焦點。生技期貨本身具有高波動、低相關性特性,加上期貨低成本高槓桿優勢,交易人善加利用,可增加交易機會並提高投資組合分散效果。
 
 
附註1:生技醫療產業近年蓬勃發展
(資料來源:台灣期交所)
 
附註2:台灣生技指數波動度比較 
(資料來源:台灣期交所)
 
附註3:台灣生技指數與其他主要指數相關性分析 
(資料來源:台灣期交所)
 
 
 

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