五、TOP 3 中國A50指數期貨(CN)

作為全球唯一一檔境外追蹤中國A股市場的指數期貨,新加坡交易所富時新華中國A50指數期貨是最主流、成交量最大的交易中國股市之期貨商品。在2015年、2018年陸股狂飆年代,動輒50萬甚至100萬口日交易量,吸引全球交易目光可見一斑。除了代表性以及波動度外,A50指數期貨合約設計,規格小,所需保證金多在1000美金以下,對於小資族投資人來講交易門檻低、交易手續不費力,更加上臺灣投資人向來對一海之隔的大陸股市情有獨鍾,也因此成為國人最愛的海期商品之一。

>>讀完本文可以讓您學到什麼?

  1. 認識富時新華A50指數
  2. 新交所中國A50指數期貨規格與特性
  3. 中國A50指數期貨有哪些交易策略

認識富時中國A50指數

富時中國A50指數(FTSE China A50 Index)於1999年由知名指數編製機構富時公司(FTSE Russell)所編制之指數,為富時中國指數系列的旗艦指數。指數成份股涵蓋上海與深圳兩市市值最大、最具代表性的50家A股公司,為確保該指數能準確反映中國市場,每年三、六、九和十二月進行季度審核、調整成分股。

富時中國A50指數成分股涵蓋金融、地產、電信、消費服務及工業等各個產業,其中以金融相關產業比重最高,下表為前十大權值股(2019統計):

排名

股票代碼

成分公司

產業別

權重

1

601318

中國平安

人壽保險

12.15%

2

600036

招商銀行

銀行

7.2%

3

600519

貴州茅臺

6.36%

4

601166

興業銀行

銀行

4.76%

5

000002

萬科企業

房地產

3.76%

6

000651

格力電腦

耐用家庭用品

3.72%

7

000333

美的集團

耐用家庭用品

3.58%

8

600016

中國民生銀行

銀行

3.45%

9

600000

上海浦東發展銀行

銀行

3.23%

10

601288

農業銀行

銀行

2.99%

合計

 

 

 

51.23%

在眾多大陸股市相關的指標指數中,例如我們比較熟悉的滬深300(上海深圳兩市300檔股票)、上證180(上海股市180檔)等等,比較起來富時中國A50可謂藍籌中的藍籌,下圖是A50與A股整體的績效比較,很清楚地看到權重股在近年表現相對比中小型股強勢(說明:由於近年中國經濟下行,結構調整,中小型企業面臨嚴酷挑戰,加上在政府金流管制下,資金匯出不易,轉往大型防禦型權值股票,支撐A50相對強勢)。

圖:富時中國A50指數報酬vs中國A股全市場報酬             資料來源:FTSE

新交所中國A50指數期貨規格與特性

由於A50股指期貨問世前,中國乃至世界上仍不存在可以對沖A股市場風險的金融工具,故其推出大大地吸引外資法人的關注,期間陸股幾經飆漲崩跌大行情,加上A50期貨合約設計適合散戶參與,法人跟自然人共襄盛舉,推升A50指數期貨成為最火紅的期貨商品之一。新加坡交易所A50指數期貨合約規格如下:

 

中國A50指數期貨(CN)

交易所

新加坡交易所

最小跳動點

2.5點=$2.5美元

交易保證金

美金$880美元

台灣交易時間

E09:00~16:35
E17:00~05:15(T+1)

帳跌幅

10%→15%→無限制

(達每一限制幅度時,啟動10分鐘冷靜期)

最後交易日

每月倒數第二個交易日,以富時中國 A50 指數的官方收盤價為結算價

交割方式

現金結算

雖然中國股市多年來已逐漸開放,但受制於中國獨特的政經體制,A50具有以下特性:

1. 非自由開放市場,官方色彩、人為控制強。作為計畫經濟的一環,中國股市仍然是在官方高度管控下發展,任何一項政策,明的暗的,都可大為影響股市走向。
 
2. 中國股市散戶比重高,行情走勢宛如雲霄飛車。就跟早期台灣股市一樣,散戶比重高的股市特性就是容易大起大落、超漲超跌。2015年5月底A50期貨創近年高點來到15000點,不到3個月,崩到8千多點,幾近腰斬,可說是充滿風險,也充滿機會的一個市場!

報價與下單軟體

交易人可透過手機APP(統一e指發)或是電腦應用程式(統一海期通、統eVIP全球版)進行報價查詢以及網路下單。

A50期貨有哪些交易策略

1.波段趨勢交易:由於中國股市成熟度相對不足,散戶比重高,行情更容易出現追漲殺跌的大波段走勢,趨勢波段相關技術指標可能相對有較好表現,對於這類相對沒效率的市場,我們想起海龜交易的加減碼方式或可參考。

2.短線交易:由於A50指數期貨合約規格小,所需保證金低,當行情發動日內振福也相當可觀,相當受當沖客歡迎。統一期貨無論電腦版下單軟體或是手APP(統一海期GO)皆有提供閃電下單功能,短線客可多加利用。

3.強弱價差交易:中國股市相關的指數及其衍生性商品繁多,我們也可在其中找尋價差交易的機會。舉例2015年陸股狂飆乃由投機中小型股帶動,泡沫破滅後,自然也是中小型股跌最慘,在末升段的回檔時,不敢貿然直接作空,此時價差策略以做多純藍籌、高防禦性的A50指數期貨,同時放空成分較廣的滬深300指數ETF期貨,如下表所示,指數強弱差異就有很大的操作空間。

  2015/6/9高點 2015/7/8收盤 下跌幅度
富時新華A50指數 15146 11601 23%
滬深300指數 5380 3663 32%
上證180指數 11815 8138 31%

 

交易A50指數期貨需參考哪些重要資訊數據

建議投資人可從大陸主流財金網站追蹤市場動態,加上台灣自己有發行多檔熱門陸股ETF,券商也常發表相關投研報告可供參考。此外,未來如大陸相關的股指期貨或是期權陸續開放或取消限制,也可望有進一步籌碼資料可輔助我們作為交易判斷。

歡迎訂閱統一期貨官方LINE@,可以即時收看以上相關重要財經資訊!

快速結論:

比起其他股市,中國市場與台灣關係更為密切,陸股更是許多台灣投資人口袋名單,新加坡交易所富時新華中國A50指數期貨是最主流、成交量最大的交易中國股市之期貨商品。由於中國股市特性容易超漲超跌,往往趨勢明顯,因此充滿交易機會,A50也成為國人最愛的海期商品之一。

 

【警語】:本文所提之交易策略或歷史行情僅為教學之用,非操作建議,請投資人務必自行研判。


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