二、海外期貨六大類別有哪些差異?

在前面揮別井底蛙,邁向國際市場的第一步!文章中,我們已經簡單的介紹了世界上主要交易所有哪些?又這些交易所大致上有哪些具代表性的商品。並且和大家說明了甚麼叫做「第一通知日」和「最後交易日」,幫大家做了海外期貨掃盲的第一步。

但想要了解海外期貨單單了解這些可是不夠的喔~

接下來的單元,我們會幫大家更深入的介紹,究竟海外期貨有哪六大類商品,並且這些類別各有哪些不同。在正式上戰場之前,真正做到「知己知彼,百戰不殆」!

>>讀完本文可以讓你知道甚麼?

  1. 六大類期貨分別是哪些?
  2. 六大類期貨有哪些特性和差異?
  3. 我們該如何運用期貨類別差異進行交易?

股價指數類期貨

以股價指數為現貨標的期貨,為國人最熟悉的期貨類別

在台灣,只要和人談到「期貨」兩個字,會被當作賭徒一般人通常聯想到的就是「臺股期貨」,也就是俗稱的「台指期」,但是期貨僅僅單指台指期如此狹隘嗎?有認真在fllow我們文章的讀者們肯定知道不是這麼回事的,畢竟在我們的第一篇文章(10分鐘帶你快速認識期貨)中,就已經有簡單的介紹過期貨的類別了。

股價指數類期貨大多採「現金結算」,也就在到期後以結算價計算損益,進行保證金專戶權益數的增減。狀況比較單純,不會有「實物交割」的問題,也不會有第一通知日要提前出場的不便。在交易習慣上,比較符合國人的認知,在初次進行海外期貨交易者來說,進入門檻最低。

而台灣交易人習慣觀察的美股「道瓊工業指數」,也有相對應的期貨商品。在具有高知名度與熟悉度的狀況下,交易心理障礙也較低,是國外首次交易海外商品的熱門選項。

另一方面,股價指數類期貨因為其現貨標的股價指數的普及性,與多數商品期貨相較之下成交量普遍偏高,使市場「厚度」充足,不易出現流動性風險,自然也成為許多交易者的首選。

匯率類期貨

以匯率為標的的期貨,和生活最貼近的期貨商品

台灣人喜歡到各地旅遊,出國玩多少要換些外幣,所以不管你是否有投資的習慣,不時觀察一下目前的匯率走勢對於台灣人來說應該是很普遍的行為才對。所以大家不時可以聽到週邊的朋友說,現在日圓好便宜啊趕快去日本玩,或是先換些日圓存起來等說法。但有換過外幣的讀者應該都知道,換匯是一件很可怕的事情~~~

為什麼呢?請看下圖!

如果你拿著現金去銀行換匯,你要看的是現金匯率這一欄。上面寫的買進和賣出,是以「銀行」的角度出發。也就是說,如果你想要拿台幣去換美元的話,對銀行來說他是「賣出」美元給你。所以依上圖你要用31.305元台幣去換1美元;但如果你要拿美元去換台幣的話,對銀行來說他是和你「買進」美元,所以你用1美元只能換回30.635元台幣。

精打細算的朋友拿起計算機一算,蝦毀!假設你拿10萬台幣換成美元,之後沒有用到再換回來台幣,當場就剩下97,860元,2140元就這樣飛了。如果是這樣的話,你還會隨便去換匯來存著嗎?而匯率類期貨就顯得親切可愛的了!

假設,你用1,000美元換成歐元期貨再立刻換回來,那麼只會損失0.046美元再加上手續費,兩相比較之下,成本當然是匯率期貨來的低得多。這樣一來,即便沒有投資需求,其實我們也是可以透過匯率期貨的低成本特性在需要鎖定匯率時進行交易,透過匯率期貨來減少匯率浮動的風險。

如果是想進行投機交易的朋友也很適合交易匯率期貨。因為匯率是一國國力很直觀的體現。要影響到匯率長期走勢非國家的重大政策或政經環境出現重大改變不可。所以匯率的走勢一向具有連續性,不容易出現忽漲忽跌的現象,對於順勢交易者而言,只要一但出現趨勢方向再進行突破策略交易,勝算相對於其他種類的期貨商品來說會來的更高一些,所以也受到很多交易人的喜愛。

利率類期貨

以債券為標的的期貨,部分商品具有百萬口以上日均量

說利率類可能很多人會霧煞煞,但如果說債券類期貨相信大家會更有概念一些。其實利率類期貨就是以債券為現貨標的的期貨商品。

一般來說,利率期貨我們常以到期期限長短做進一步分類。1年期以下為短期利率期貨,較具代表性有3個月期的美國短期國庫券期貨和 3個月期的歐洲美元定期存款期貨。

中期利率期貨一般指1年以上、10年以下到期期限,如2年期美國國庫券期貨、5年期美國國庫券期貨及2年期歐元債券期貨等。其中5年期美國國庫券期貨熱絡月合約動輒有百萬口以上成交量,十分熱絡。

長期利率期貨通常指10年(含)以上期限,最具代表性的當屬10年期美國國庫券期貨。在交易熱絡時,單日可達400~500萬口成交量,遠非股價指數類期貨可比。

如此大的胃納量也吸引大量法人參與交易,所以利率類期貨的走勢較遵循政府政策、經濟數據等指標,相較於股價指數類期貨而言,情緒性超漲超跌的現象較不顯著。

另外一點,利率類期貨的報價方式在中期期限以上,多採分數形式報價,例如美庫二(TU)以1/256為最小跳動單位、美庫五(FV)以1/128為最小跳動單位,而美庫十(TY)則是以1/64為最小跳動單位。剛開始時大家可能會略為不習慣,但看久了也就那樣嘍~

金屬類期貨

包含了貴金屬及工業金屬等為現貨標的的期貨

金屬期貨大致上可區分為貴金屬及工業金屬兩大類別。其中貴金屬的黃金被廣泛用來作為飾品及貨幣,也被應用於工業用途,可說是大家最熟悉的貴金屬,各大交易所都有提供黃金期貨可供交易。除此之外,諸如白銀或是同樣具有工業用途的鈀、鉑等貴金屬也都有相關期貨。在工業金屬的部分,除了最常見的之外,鋁、鋅、鉛、鎳、錫也都有期貨商品可供交易。

金屬類期貨以實物交割為主,在接近第一通知日時,多數的交易者會轉倉至次月進行交易,所以近月合約交易量會快速的萎縮。所以如果你只關注近月合約會發現成交量這麼低怎麼交易?但如果你看一下遠月合約會發現原來大家早就轉移戰場了,這一點和大家所熟悉的台指期是不太一樣的。所以在看金屬類期貨的時候,不妨多留意遠月合約,以避免交易到流動性不足的合約,一來不好進出,二來一下子就遇到第一通知日前的強制出場,那就很麻煩嘍~

目前主要的金屬類期貨在倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品交易所(COMEX)交易,提供了上述各式金屬期貨,有興趣的朋友不妨可以去逛逛~

能源類期貨

以油料及燃氣等能源為現貨標的的期貨

能源期貨在商品期貨的分類中,可能是大家比較熟悉的,因為其中市場上最常提到的布蘭特原油、西德州原油價格的波動,都可能影響到終端汽油的零售價,進而讓你在加油時很「有感」。所以,就算你沒在交易能源期貨,多少也該關心一下他的價格波動喔!

在能源期貨中,大家最熟悉的是布蘭特原油,目前為國際原油最主要也是最常被參考的油價,布蘭特原油期貨主要的交易所是歐洲洲際交易所(ICE_EUROPE),但除了歐洲洲際交易所之外,在紐約商業期貨交易所(NYMEX)中也有提供布蘭特原油期貨交易。近年,在台灣期交所的努力擴展新商品後,台灣也有了布蘭特原油期貨,可見布蘭特原油有多熱門吧。

另外一個同樣熱門的原油期貨當屬紐約商品期貨交易所的輕原油期貨了。他的現貨標的是美國西德州原油,與布蘭特原油同樣在國際上占有非常重要的地位。

但能源期貨只是單指原油期貨嗎?這樣想的話就太狹隘了!除了原油期貨之外,能源類期貨還包括了熱燃油期貨、無鉛汽油期貨、煤油期貨、天然氣期貨等,有許多不同的種類。

農產類期貨

包含了作物及牲畜等為現貨標的的期貨

關於農產類期貨,在第一篇文章中就有提到,期貨的起源就是因為農作物交易的需求而興起的,所以農產類期貨可說是歷史淵源悠久的商品了。

一般我們比較常聽到的農產類期貨,比較多是「黃小玉」,也就是黃豆、小麥及玉米三大農產品期貨。但除了這三項之外,其實還有很多不同的種類喔。

例如近年來台灣掀起大規模流行的飲料-咖啡,也有相關期貨。而作為巧克力主原料的可可同樣也有期貨商品。另外,黃豆除了本身有期貨之外,他的衍生性產品如黃豆粉、黃豆油也都有期貨商品,如果把黃豆、黃豆油及黃豆粉三者合併起來交易,就可以組成壓榨價差交易(crush spread),那壓榨價差交易怎麼做呢?這又是另一個故事了,且容許筆者賣個關子。

除了剛剛提到了農作物之外,像是棉花、橡膠也都有期貨商品。但是比較特別是,農產類期貨中還有瘦豬、活牛、肉牛等動物類的期貨商品。但說到最特別的,必須提一下在美國洲際交易所(ICE_US)有「凍橘汁」期貨。第一次聽到的人可能會覺得很奇怪,為什麼連「凍橘汁」也有期貨商品?其實只要市場有需求,任何奇怪的商品都有可能成為期貨的標的。對美國人來說,「凍橘汁」是重要的日用品之一,市場上具有龐大的交易量,有需求自然就會有人把腦筋動到「凍橘汁」上嘍~

快速結論

近年來台灣期交所很努力的開發了很多新的期貨商品,但相較於歷史悠久的海外期貨市場來說,仍顯得相對稚嫩,有些商品期貨目前仍是海外期貨較為成熟、完備。所以想要交易各式具有特色的期貨,海外期貨還是較佳的選項。

講了那麼多種類,到底台灣交易者最喜歡的海外期貨商品有哪些呢?又有甚麼特色呢?

在接下來的文章中,我們將帶大家來一探2018年TOP 5熱門海期商品的究竟吧!

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