股票&基金老手，第一次交易期貨該注意甚麼？-統一期貨期添大勝網

股票&基金老手，第一次交易期貨該注意甚麼？

股票&基金老手，第一次交易期貨該注意甚麼？

台灣擁有廣大的股民朋友，相信多數人都有過投資「股票」或是「基金」的經驗。對於「投資股票」這檔事，許多人也都有著屬於自己的小訣竅或是獨到心法。在這樣的交易方式，若是套用在「期貨」上還能夠適用嗎？交易期貨又有哪些和股票、基金不一樣的枚角需要留意的呢？(還不清楚甚麼是期貨的朋友點這裡，延伸閱讀：「期貨」的懶人筆記)

本文就從一個【股市、基金老手，想要進入期貨交易世界，究竟需要注意哪些事情】切入，帶著大家一起跨入期貨交易的領域吧～

>>讀完本文可以讓你知道甚麼？

交易「期貨」與投資「股票」、「基金」有甚麼不同？
「不認賠就不算虧損」適用在期貨交易？
「微笑曲線」投資法可以用在期貨交易嗎？
股市老手交易期貨需要注意哪些事？

交易「期貨」與投資「股票」、「基金」有甚麼不同？

期貨的「槓桿」與「到期結算」特性，衍生出與股票迥異的交易邏輯

期貨與股票、基金其實具有許多不同的特性，但如果單純以「交易層面」來看的話，最大的不同點當屬「槓桿」與「到期結算」兩大特性差異最大。從這兩點所衍生出來的交易邏輯、投資手法也有著極大的差異。

舉例來說，若你採用剛好一口的期貨保證金(假定NT$184,000)交易一口台指期，若在台指期價格17,000點時，使用槓桿約有18.5倍。也就是說，台指期每1%的波動，都會造成你的帳戶18.5%的損益起伏。若當天遇到5%漲跌，剛好對你的部位方向不利，你的帳戶損失將超過90%！

那遇到單日5%的價格波動機率高嗎？統計西元2000年-2022年中，單日震幅超過5%計有95次之多，等於一年平均約有4.5次。假設你過度使用槓桿，那麼很可能在某一次的方向看錯狀況下慘遭「斷頭」(延伸閱讀：這樣太危險？交易期貨有哪些都市傳說？)，這也是期貨新手可能會遇到的「高勝率破產」窘境。

而到期結算則是另一個期貨與股票、基金交易較大的差異點。股票和基金除非遇到了下市或是清算，否則理論上可以永久存續。但期貨作為衍生性金融商品，為了要能與現貨標的價格趨於一致，所以增加了一個定期結算的機制。

同樣以大家最熟悉的台指期為例，每月第三個星期三下午1點30分結算後，當月的契約就消失了，若你想繼續持有台指期，必須要自己將近月合約平倉，再買進(或賣出)次月的合約。(註：期貨的轉倉是交易人自己轉的，期貨商不會自動幫你轉倉)轉倉的過程中可能會出現價格比原交易月份高或是低的狀況，因而存在一定的價差，這也是交易股票與基金不會遇到的狀況，必須一併納入考量。

「不認賠就不算虧損」適用在期貨交易？

期貨具有高槓桿特性，若方向不利凹單可能提早「畢業」

許多人在交易股票的時候常會有一個不好的習慣，就是「汰強留弱」。買進的股票上漲賺錢了趕快賣掉，但賠錢了就死死抱緊不放，並催眠自己「不賣就不算賠」又或者是「長期投資」，總是要凹到成本價以上才肯賣掉。但投資沒有天天過年的，當你持續採用「汰強留弱」的操作方式時，久而久之手上就會抱著一堆爛股。

這樣的操作方式幾乎不被絕大多數市場贏家所推崇，但因為股票具有永久存續的特性，若買進現股又不會有追繳的問題，所以即便這樣的交易模式存在的極大的問題，卻實實在在的存在於不少的投資朋友身上。但股票或基金或許還能容忍你這麼做，交易期貨可就完完全全行不通了！

如前文所述，期貨因為採用槓桿交易，所以你實際上持有的契約總價值，很可能超過你存放的保證金。此時，若行情方向對持有的部位不利，是有可能遇到強制平倉的狀況，你捨不得出場的期貨商會幫你(依規定也應該)處理。到頭來，你持有的部位可能會造成嚴重虧損，甚至是徹底「畢業」的狀況。

「微笑曲線」投資法適用在期貨交易嗎？

「微笑曲線」僅適用於低槓桿、永久存續商品，不適合期貨交易

近幾年「定期定額」投資盛行，許多投資專家、網紅大力宣揚這類的投資方式，認為只要持之以恆，就有較大的機會獲得不錯的投資成果，主要是對於「微笑曲線」投資邏輯的應用。

所謂的「微笑曲線」就是透過定期買進固定金額的基金，透過分散進場時點，以取得平均成本的概念。最大的優勢是不需考慮進場價位，只要投入時間拉長，自然會取得趨近於平均價位的成本。只要基金價格上揚超過均值，就有獲利的空間。若選擇的標的具有長期趨勢向上的特性，則更可擴大定期定額買進的戰果；即便遇到重大市場衝擊，在投入時間拉長後，也可以快速的降低平均持有成本，並在價格反彈時更快的由虧轉盈，所以深受投資人喜愛。這樣的投資方式由早期流行於基金投資，而後擴散到了股票市場，衍生出了「存股」概念，可應用於多數的投資情境。

但「微笑曲線」投資法得以執行，主要需仰賴兩個特性，即「低槓桿」與「永久存續」。因定期投入金融商品，若採用過高的槓桿，則一旦跌幅較深，將嚴重侵蝕本金，並產生追繳的問題，難以長期執行；且若商品有存續期限制，亦無法長期持有。期貨則恰好不具備上述的兩項特性，高槓桿使買入後的抗跌性差，定期結算也無法長期持有。

再者，「微笑曲線」得以在多數情境下適用，是因為他的交易週期是以「一次完整的多空頭循環」當作考量。這樣的交易模式認為在經歷了多空循環之後，股價將會有較大的可能出現大幅度的彈升。基於平均成本持續降低的原理，只要出現較大的反彈，就有機會轉虧為盈。而多空循環的時間跨度短則數月，長則數年，這樣的時間長度顯然很難在交易周期偏短的期貨上複製。故在股票和基金領域順風順水的定期定額投資法很遺憾的無法在期貨市場進行。

股市老手初次交易期貨需要注意甚麼？

嚴守停損、降低持有時間、輕倉交易，獲利加碼

若你已經是股海老船長了，交易起期貨來的確會比投資新鮮人來的更容易上手。但實際操作上仍有幾點需要提醒您特別留意。

嚴守停損
若是現股的投資人因未使用槓桿，所以損益的波動度來的較低，但期貨具有較高槓桿的特性，所以對於風險的控管需要更加的嚴謹。
即便經常使用信用交易的投資人，也要記得，上市股票融資僅有2.5倍槓桿、上櫃股票則僅有2倍槓桿，與期貨動輒10幾20倍的槓桿來說，根本是小巫見大巫。因為槓桿效應放大了損益波動，所以在停損策略上的設計與執行必須與股票的操作有所差異。
一旦出現行情與期望不同，應養成「先出場再觀望」的習慣，而非「再等一下」。否則這個再等一下可能在某次大行情中會讓你蒙受出乎預料的損失。
降低持有時間
股票市場流傳著一句話叫做「暴利是等出來的」，因為股票的價格波動較慢，一天又僅有10%的漲跌幅限制，所以即便選股正確，想要在短期內看到大幅的獲利是非常困難的(相較於期貨)。若選到好的股票，一口氣抱上幾個月甚至以年為單位計算也時有所聞。
這相對緩慢的步調也形成股票投資人通常較有耐心，並長時間持有部位進行等待。但在期貨市場瞬息萬變的價格波動中，這樣的耐心不見得會帶來好的結果。
以台指期為例，除受到台灣自身的經濟環境影響外，對於國際事件也較為敏感，一旦國際股市動盪，很可能會出現短時間內的暴漲暴跌。再加上期貨的高槓桿特性，可能會讓你出現來去一場空的紙上富貴。所以把握好的進出場點位，在期貨市場格外重要。
另外，期貨市場的「耐心」與股票市場或許有著截然不同的定義，因為期貨市場的耐心應在「場外」而非「場內」，空手耐心等待好的時機出手，並在獲利後迅速出場，可以有效的降低曝險時間，避免承受過多的風險。
輕倉交易，獲利加碼
基於前文所述，期貨的高槓桿特性是許多人進入市場後最常遇見的問題。養成不要以「最低保證金」交易一口的習慣，多預留超額保證金以因應各種狀況，避免重壓後一次性回吐了長期的獲利。
且輕倉交易也可以保留更多、更靈活的交易策略，如加減碼的動態調整、試單確認方向後再逐步進行加碼以及避險部位的建立等，可有效的提升勝率與平滑績效。