『股票期貨』工具箱

    所謂的股票期貨就是依附於股票的一種衍生性商品，標的就是相對應的股票。因為受到結算制度的約束，以及市場套利交易的力量，會使股票期貨與相對應的股票產生高度的價格連動關係。

大多數的股票期貨契約規格是一口等於兩張現貨，也就是一口等於2,000股，故股票期貨漲跌1元，損益金額就等同於2,000元。同時股票期貨只需要13.5%契約金額的保證金，故槓桿高達7.4倍。部分股票期貨如果有異常波動，或是期交所認為有必要時，也會適度的調高保證金比例，但總的來說，股票期貨具有比現貨的融資買進更高的槓桿，也就具有更靈活的資金運用優勢。

    股票期貨因為採保證金交易，故也有保證金不足的追繳情形。當權益總值低於維持保證金即發出追繳，如未能於時限前補足到原始保證金，則期貨商有權力以市價進行反向了結部位。

    現貨在放空上有諸多限制，尤其一年兩次的強制回補，也是對於放空交易策略的不友善。另外，即便沒有上述的問題，在實務上我們還常常會遇到想空但是卻無券可空的狀況。究其原因，是因為券由資生，如果一檔股票的融資餘額較低，那往往就會出現券源不足的現象。在以上這麼多的限制下，要進行放空交易實有難度，但是股票期貨就沒有這些問題。

    股票期貨是期貨商品，多空平等也沒有強制回補的問題，如果遇到結算可以轉換到下個月的合約一樣可進行交易。且只要有相對方，就可以進行交易，也不需要擔心會有券源不足甚至是轉融券還要多出一筆費用的困擾。在放空交易上具有很明顯的優勢。

    相較於指數型期貨，股票期貨的波動度顯得更為活潑，尤其是部分中小型股，出現漲跌停的機率遠比指數型期貨來的高，雖然因此具有更大的操作空間，但操作上需留意流動性風險。避免在發生漲跌停的時候，無成交量的狀況。

    而部份股票期貨的掛單量以及成交量相對現股來的低，所以在操作時須留意持有的部位不宜過高，以免發生想平倉卻因缺乏流動性無法平倉，又或者平倉於較差的價格導致的額外虧損。

期貨是保證金交易，相較現股只需13.5%的資金就可投資同樣股票標的，這就是期貨的槓桿效率，槓桿是兩面刃，獲利放大的同時確實也升高風險，但其實槓桿之高低是操之在交易人手上，準備三倍甚至更高的保證金交易一口期貨，自然槓桿就下降了。期貨沒有想像的那麼可怕，破除錯誤迷思推薦您閱讀這篇「聽說交易期貨很危險？」

台灣期貨交易所掛牌之股票期貨都有一定之條件限制，包括財務穩定到流動性都是評估指標，所以也可以說交易所已經幫交易人先”選股”了，可供交易之股票期貨都是具有一定品質之個股。交易所官網可查詢最新股期清單。

無論是股東會或是除權息股票期貨都可以正常交易喔！沒有融券強制回補的問題正是股票期貨一大優勢。

請參考本篇「當股票期貨遇見除權息」！

如果想中長線投資股票期貨，有兩個方法，一個是直接交易遠月合約，但要十分留意遠月合約流動性問題(不建議此法)；第二個方式就是交易近月合約，到期前進行轉倉，轉倉就是平倉近月合約，同時建立次一月合約，可以分兩個交易動作一買一賣，或是以「價差單」方式委託，以降低轉倉風險跟價差。

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