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英國脫歐法案遭到否決，下一步該何去何從？
在2016年6月23日英國通過了脫歐公投之後，脫歐議題始終圍繞在投資人左右。期間關於協議的進程和中間遇到的困難，往往會連動到金融市場的起伏，各大財經媒體乃至法人也出具了相當多的報告在闡述脫歐議題可能面臨的問題和後續產生的影響，整個市場凝聚了高度的關注，靜待脫歐事件的結果。
而在經過了漫長的談判與協議之後，2018年7月英國終於和歐盟達成了協議，並公布了「脫歐白皮書」，開始進入了國會表決的準備階段。但與此同時，協議內容中關於北愛爾蘭議題上卻始終無法達成共識。
在去年的12月11日英國首相梅伊眼見無法解決國會對於反對脫歐法案的聲浪，臨時宣布延後國會表決至1月中。而這也引來了保守黨內對於梅伊領導威信的質疑，進而提出了不信任案。雖然梅伊最後以200:117票保住了大位，但後續在今年1月15日的國會表決中出現了全面性的潰敗，脫歐法案以432:202遭到了否決，梅伊必須在三天內重提方案送交國會再次表決。而後在16日面對反對黨工黨提出的倒閣案中，梅伊再一次的挺過了艱困的挑戰，但這仍無法掩蓋脫歐法案遭到否決陷入兩難的窘境，使目前的情勢陷入詭譎的狀況。
脫歐法案最大的爭議點在於北愛爾蘭的邊境問題，這牽涉到了複雜的歷史及政治背景。簡言之，經過愛爾蘭獨立戰爭，1922年原本歸屬英國的愛爾蘭建立了愛爾蘭自由邦，但其中的北愛爾蘭6郡選擇留在「大不列顛及北愛爾蘭聯合王國」即現在通稱的「英國」。國土包含了「大不列顛島」、「愛爾蘭島東北部」以及其他小島；愛爾蘭島其餘的郡則在後來改制為共和國，成為愛爾蘭共和國。
英國和愛爾蘭雙邊的人民從1923年就可以自由移動，貨物則從1993年可自由流通，基本上是無邊界狀態。然而，隨著脫歐議題出現，原本形同虛設的邊界瞬間具體化，成為「硬邊界」。同屬於「歐盟單一市場」和「關稅同盟」商品自由流通的現況將產生劇烈變化。脫歐之後，分別從兩地進貨的原料及加工品必須面臨關稅，雙邊的貨品流通都會大受打擊。
原則上，歐盟和英國都同意「硬邊界」一定得避免，但要如何避免，一直是脫歐談判中的重大難題。協商結果，雙方協議若是在脫歐過渡期結束之前，歐盟和英國沒有達成全面性的脫歐協議，北愛爾蘭和愛爾蘭也不會有硬邊界，屆時北愛將留在單一市場與關稅同盟內，部分食品和商品標準採用歐盟規定，這也就是所謂的邊境保障措施（backstop）。
但這樣的協議，卻觸動到了保守黨主要盟友北愛爾蘭民主聯盟黨（DUP）的敏感神經。北愛爾蘭民主聯盟黨主張北愛爾蘭與英國共進退，但根據邊境保障措施規定，商品在英國進入北愛爾蘭之前，需確保符合歐盟規定，等同將英國與北愛爾蘭之間劃出一條界線。脫歐派也不滿意這項規定，認為這會讓英國無期限和歐盟藕斷絲連，不僅得遵守歐盟規定，甚至還對這些規定沒有發語權。同時歐盟方面也強硬表示，沒有邊境保障措施，就沒有脫歐協議，梅伊政府在如何平衡雙方歧異的問題上傷透腦筋，對內無法取得共識，對外歐盟也拒絕重新談判，脫歐法案就此陷入僵局。
就目前情勢觀察，後續脫歐的發展大致上可分為幾種可能性：
- 無協議脫歐
- 與歐盟重新談判
- 延後脫歐
- 二次公投
英國國會在8日以303票對296票通過財政法案修正案，禁止政府未經國會授權修改稅法以支應為無協議脫歐做準備的開支，顯示國會不分黨派決心防止無協議脫歐，為無協議脫歐建立了新障礙，使該選項的可能性大幅下降。
而歐盟也早已強硬的否決了重新談判的選項，所以試圖與歐盟重新取得新的共識，目前看來機率顯然也不高，就目前狀況觀察，延後脫歐與二次公投或許會是較可能的結果。但梅伊稍早也公開反對將3月29日的歐脫大限延期，同時也拒絕舉行二次公投。
但如果脫歐問題遲遲未解，延後脫歐或許會是不得已下的妥協可能。若是最後走向了二次公投，梅伊下台、國會提前改選的可能將大大的增加，這也加大了脫歐結果的不確定性。
在見識到了脫歐的困難與複雜並不如脫歐派所形容的簡單迅速後，民意上就出現了微妙的轉變。去年第四季起，英國各大媒體所進行的民調統計顯示，若舉行二次公投，留歐派已經開始佔據了上風。同時，根據英國《獨立報》委託BMG研究公司調查結果有46%受訪者傾向英國就脫歐舉行第二次公投，另有28%的人反對再次公投，26%表示不知道。最新YouGov調查則顯示如果現在重新舉行脫歐公投，有54%的民眾支持留歐，也讓市場對於英國脫歐發展增加了些許想像空間。
在此氛圍下，1月15日脫歐法案闖關國會失敗，英鎊卻逆勢出現了大漲，就是反映了此一期待。但就現實面而言，若英國果真走上了二次公投這條路，首先要面臨的就是英國政局陷入動盪，乃至於整個歐盟都處於不確性中，影響層面及時間也都將大幅增加，就投資市場的的觀點而言，顯然是不樂見的。而若再次陷入二次公投的對決中，能否得到一個讓各界滿意的答案尚在未定之天，若是又一次陷入脫歐、留歐的爭議，恐將英國拖入無止境的反覆循環當中，仍須提防後續衍生的風險。
總之，一旦出現了二次公投的結果，或許短期內將讓市場因為期待而使英鎊出現上漲。但在梅伊下台、國會改選可能性大增的狀況下，長期而言不見得會是最佳選項，投資人在面對市場波動的同時，仍宜保持警戒。
統一期貨投顧 廖恩平 分析師
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