指數期貨&現貨避險策略

    假如交易人對短期電子產業發展並不樂觀,想放空電子股,但上市電子產業有一百多家,且放空股票有諸多限制,遂想利用放空電子期貨獲利。交易人在九月三日以200點價格賣出三口十月份電子期貨,原始保證金為十二萬元,並於十月四日以185點買回,其獲利如下:4000x(200-185)x3=180,000 
    交易人預期所持有電子股股價可能下跌,其可賣出持股以規避股價下跌之損失,或賣空電子類股價指數期以規避股價下跌的風險。 
交易人九月持有之電子股價股價及股數如下:

 

股票

股價

股數

市值

台積電

65元

20,000股

1,300,000元

華碩

32元

20,000股

64,000元

總價值

 

 

1,940,000元

    交易人於九月六日以230點賣出二口十月份電子期貨契約:
230點電子期貨契約價值為:4,000元x230點=920,000元
應賣出避險部位為:1,940,000/920,000元≒2口(取整數為2口契約)
    避險結果: 
十月三日股票收盤價格如下:

 

股票

股價

股數

市值

台積電

62元

20,000股

1,240,000元

華碩

30元

20,000股

600,000元

總價值

 

 

1,840,000元

股票損失:1,940,000-1,840,000=100,000
十月三日電子類股價指數期貨:200
電子期貨獲利:4,000元X(230-200點)=240,000元
避險結果:240,000-100,000=140,000