日經225期貨

一、指數特性說明

日經225平均股價指數是代表日本股票市場的股價指數,由日本經濟新聞社每日公佈數據(基期為1947年=225),日經平均股價指數在東証一部上市股票中,以成交量最活躍、市場流通性最高的225支股票的股價為基礎,以修正式算術平均計算出來的。雖然日經225指數選取的股票只占東京証券交易所第一類股中20%的股數,但卻代表第一類股中近60%的交易量,以及近50%的總市值。影響日經指數的主要因素:

(1)日本首相政策
      日本首相一向是主導政策的重要推手,每位首相皆會推行不同的政策,對日經225有極大的影響力。

(2)日本央行的零利率政策
      零利率政策使得資金氾濫,資金借貸成本下降,有助於股市動能。

(3)日圓匯率走向的衝擊
      日本是出口導向國家,匯率影響進出口競爭力,貶值將有利於出口產業,有利於日本企業的基本面。

(4)各家上市公司之年度會計作帳
      集團作帳行情容易拉抬股市美化會計帳面,因此發布半年報與年報的關帳基準皆容易引發股價上漲。

(5)日經指數與主要指數之連動
      美國指數如在前一日大漲,往往引發日經225隔天跳空開高,反之如美股大跌,也將引起日本跳空開低。

圖一乃是1994-2013年共19年日經225的季節性指數,從圖中可以發現,日經225指數的高點大都落在六月或四月,低點則落在十月。理由是日本的會計年度是當年四月初到隔年三月底,所以每年的二月和三月就會出現作帳行情,此時日股的波動心較為劇烈。另外,日本企業的海外獲利也會在三月匯回國內,對日圓有一定支撐作用,也會間接影響日股表現。
 

二、合約規格

E表示電子盤

交易所

商品名稱

代號

交易月份

台灣交易時間

最小調動值

每日漲跌幅度

OSE

日經225指數

JNI

最近五個季月

08:00 - 14:15
E15:30-02:00

10點= 10000日圓

依交易所規定

交易注意事項

.結算日
契約到期月份的第二個星期五的前一交易日。

 

三、季節性指數

從日經的季節性指數來看,一般而言,價格一年當中的低點落在8月,而通常在12月達到一年當中價格的高點。平均而言,11月~4月上漲機率都在5成以上,而5月~10月上漲機率都在5成以下。上漲機率最高的月份在11月,過去20年有13年上漲;而下跌機率最高的月份在7月,過去20年有13年下跌,而近三年的季節性圖形也並未偏離長期季節性圖形,可見得如利用季節性操作日經是一項選擇。
就平均月報酬來看,11月的平均月報酬最大,平均月報酬率為1.84%;而10月的平均月報酬最小,平均月報酬率
最小,平均月報酬率為-1.85%。

製圖:統一期貨 統計期間:1994-2013年月收盤價

 月份

上漲年數

下跌年數

上漲年數比率

平均月報酬

一月

9

11

45%

-0.20%

二月

12

8

60%

0.29%

三月

11

9

55%

1.24%

四月

13

7

65%

1.78%

五月

9

11

45%

-1.27%

六月

13

7

65%

1.07%

七月

7

13

35%

-0.82%

八月

8

12

40%

-1.58%

九月

8

12

40%

-1.09%

十月

9

11

45%

-1.85%

十一月

13

7

65%

1.84%

十二月

12

8

60%

1.5%