日圓

基本介紹

日圓受到國際對日本商品需求量大增,日圓在1984年逐漸開始國際化,影響匯率的因素很多,利率是其中一項,由於日本長期以來實行超低利率政策,因此日本國內外投資機構和個人投資者,採取借貸低利率的日圓,然後轉投資高利率貨幣如紐幣、澳幣、美元或英鎊等等,或者是投資預期報酬較高的全球股票市場,待獲得高報酬收益後,再還清日圓借貸,此為渡邊太太效應。

影響匯率的重要因素

1.利率

    利率的高低容易吸引外國資金進出,利率越高對投資者的吸引越高,導致資金流入讓匯率升值,不過如果別國的利率也同步上升或下降,那將抵銷利率效果。

2.政府態度

    政府或是央行對匯率的態度通常是短期直接影響匯率的要素。理由是可以直接在公開市場進行操作,又政府與央行的態度將會影響投資人的心理因素,會有跟風的效應,導致匯率受到影響。如2013年的日本政策推動長期貶值趨勢。

3.國際收支

    國際收支如果呈現順差,意思為出口較多,進口較少,這樣容易引起外國對該國貨貨幣的需求增加,因此就容易升值,反之如果呈現逆差,則容易貶值。

4.經濟成長

    經濟成長如果較別國快速,這樣容易增加對外國商品的需求,進口增加,匯率容易貶值,不過如果是出口導向國家,經濟成長是透過出口大幅增加,出口增加又高過進口的成長,這樣匯率反而容易升值。2003年的中國就有人民幣升值的壓力。

5.熱錢推動

    國際間投資機構預期與推估以上四點未來發展,提早進場布局。或是匯率受到政策長期推動下,同步進場加速匯率變動。

 

合約規格

以下英美盤為夏令時間,冬令請加1小時, E表示電子盤

交易所

商品名稱

代號

交易月份

台灣交易時間

最小調動值

每日漲跌幅度

CME

日圓
(JapaneseYen)

JY

3,6,9,12

E06:00-05:00

$0.0000005點= $ 6.25

四階段漲跌幅
400點>800點>1200點>1600點>無限制
(若有異動以交易所公告為主)

 

交易注意事項

1.報價
合約規格雖然寫最小跳動值為0.000001,但是報價採用整數為了方便投資人計算,因此可視為最小跳動點數為1點=$12 . 5。


2.匯率
報價整數化後,可逆推回去交易之匯率。例如:假設報價為10025點,原則上為0.010025點,此時為1日圓兌換0.010025美金,因此交易時多方為看日圓兌美元升值,空方為看日圓兌美元貶值,而現貨報價通常為1美金兌換99.75(99.75=1/0.010025)日圓(以報價10025為例),期貨報價方便投資人不容易搞混方向。

3.結算日
契約到期月份的當月第三個星期三之前第二個營業日(通常是周一),禮拜三的前兩個交易日通常是禮拜一。結算日的前一個禮拜次月份的交易將會開始熱絡,而結算日前一天本公司當月只採人工交易,關閉當月網路交易。例如:2012年12月,12月16號為結算日,12月9號3月合約交易會越來越熱絡,13號本公司12月合約只進行人工交易,關閉12月網路交易,避免客戶誤下合約,此為避免受到實物交割。


4.交割
實物交割。

 

季節性走勢

下圖統計日圓的季節性走勢,分別統計1983~2012年、2003~2012年與近三年三個統計期間的季節性指數,日圓匯率下跌(即日圓升值)值的期間,是在七~十月。而從上漲年數比來看,日圓匯率下跌(即日圓升值)機率最高的月份是十一月,過去年,有7年下跌,下跌機率為70%。日圓匯率上漲(即日圓貶值)機率最大的月份是三月,過去11年有7年上漲,上漲機率為65%。另外,各月份中平均月報酬最小的月份是八月與十月,過去11年,平均每年跌幅為0.89%。各月份中平均月報酬最大的月份是二月,過去11年,平均每年漲幅為1.04%。總結來說,每年七到十月,日圓匯率具有季節性的下跌慣性(即日圓容易升值),如果在這段期間又適逢國際金融市場產生大波動,則大規模的日圓利差交易平倉潮,恐將再回過頭來加大國際股匯市的振盪,而造成惡性循環。不過2011-2013年日圓,季節性變動有所改變,10月到12月反而容易貶值,跟政策的推動有明顯的關係,是否未來將會影響季節性變動值得繼續追蹤。

 

表:日圓現貨季節性摘要

月份

上漲年數

下跌年數

上漲年數比率

平均月報酬

一月

4

6

40.0%

-0.24%

二月

5

6

45.5%

1.04%

三月

7

4

63.6%

0.65%

四月

6

5

54.5%

0.37%

五月

6

5

54.5%

0.09%

六月

7

4

63.6%

0.23%

七月

5

6

45.5%

-0.83%

八月

4

7

36.4%

-0.89%

九月

5

6

45.5%

-0.75%

十月

6

5

54.5%

-0.89%

十一月

3

7

30%

-0.51%

十二月

4

6

40.0%

0.33%

 

日圓走勢

CME日幣介紹 http://www.cmegroup.com/cn-t/products/fx/jpy-usd.html